机构策略丨红利投资依然具有中长期确定性 新航娱乐

国盛证券认为，展望2026年下半年，估值贡献期待偏弱。宏观流动性看，国内宽松基调延续，变数更多在海外，沃什首秀落地、短期政策信号偏鹰，政策框架正面临革新，也将是判断后续美联储政策走向的关键，居民持续入市是股市流动性的主要期待，杠杆资金比重仍在攀升，私募与公募等间接入市渠道也有上行迹象，同时宏观可见度仍然不足，外部通胀、美联储框架、国内政策均面临不确定性。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，预计市场将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。盘面上，虽然三大指数收涨，但结构上分化明显，半导体产业链、AI硬件产业链全线走强，红利、锂电方向走弱。相比2025年关注新旧叙事铅华，2026年新叙事的分化可能更为重要，AI技术、安全可控、产业出海、红利投资依然具有中长期确定性，但短期更建议重视上述前两大叙事。早盘受韩国市场高开低走影响，大盘一度震荡走弱，但午后在科创方向的带动下走高，最终实现放量上涨。当日A股走出独立行情，实现探底回升。总体而言，当日反弹尽管仍呈现出结构性行情，不过在美伊局势反复、韩国股市波动的背景下，A股走出“V”型反转的独立行情，属于积极信号，反映出短期风险已得到较大程度释放，投资者可提升风险偏好参与市场短线反弹行情。财信证券认为，周四，大盘探底回升，科创50指数领涨。